中广核矿业(1164.HK):受heyzo 0408 惠中国核电发ipx-058 展的上游公司

发布时间:2019-09-11 09:26 编辑:西极电力网

■中广核矿业于2019年1月完成了对中广核国际铀产品销售有限公司(CGNGlobal)的收购,该公司是一个贸易平台,而该收购交易将扩大中广核矿业的业务规模,并延伸其销售网络。

■中广核矿业的增长将受助于铀价的潜在回升,以及新项目开发带来的订单量。中广核矿业管理层一直在寻找并购目标,以进一步提升销量。

■尽管中广核矿业在行业供应链中的规模小于同业(以业务和市值计),但鉴于其股东背景,中广核矿业是区内独特的上游公司。我们明白到,由于环境、社会及管治(ESG)问题,一些投资者仍对核能发电持谨慎态度。然而,若投资者正寻找可受惠中国核电发展的股份,我们认为中广核矿业值得留意,特别是考虑到公司的行业地位和中国核电行业的最新发展。

中广核矿业是中广核电力[1816.HK]的姊妹公司,亦是中广核集团(中广核矿业和中广核电力的母公司)的原铀采购业务分支。中广核矿业目标成为具有高度可持续性的资源开发和能源服务公司。截至2018年12月31日,中广核持有Semizbay-U产品49%股权和49%承购权,以及未来Fission天然铀产品的19.90%股权、20%的承购权和15%的可选承购权。Semizbay-U由哈萨克斯坦国家原子能公司(哈原工)拥有51%股权,后者是世界上最大的铀生产商,占全球供应量的20%。哈原工的大部分产出都供应给中国公司,包括中广核集团。2017年,Semizbay-U贡献了哈原工铀生产资产的约5%。中广核矿业供应的天然铀无法完全满足中广核集团的需求。在收购CGNGlobal之前,所有中广核矿业的天然铀产品均已出售给中广核集团,包括中广核电力。中广核矿业和中广核集团之间的天然铀交易是在定价机制下进行的,其中包括底价和上限价格,其参考了第三方指数机构公布的天然铀的长期价格指数。中广核矿业于2019年1月完成对领先铀贸易公司CGNGlobal的收购。

2018年,,CGN Global还销售和分销Swakop生产的天然铀产品,CGN Global与其主要客户(包括欧洲和美国核电厂持有者、国际核燃料制造商和贸易公司)签订了贸易合同。总交易量为5,385吨铀,其中2,298吨于2018年交付。

由于中国政府一直在采取措施确保三代核电技术(中国的华龙一号、美国的AP1000和法国的ERP)的安全,中国在2016-2018年并未批核任何新的反应堆。2018年11月,国家发改委和国家能源局发布了《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》,将核电列为清洁能源,鼓励核电开展“优价满发”试点。根据市场消息,中国或会在2019年3月中旬恢复审批新反应堆,并可能在未来几年内批准多达十个三代核电技术的新反应堆(其中四个将于2019年批准,包括惠州1、2号机组、陆丰和宁德机组,总投资约81亿美元)。香港和A股上市的核电相关名称,特别是设备和零部件供应商的股份,对这消息的反应正面。如果在2019年确认获批,预计将刺激现货铀的价格,这对中广核矿业属于有利。



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