同时积极关注硅片设备晶盛机电(300316)和组件设备企业金辰股份(603396)

发布时间:2020-03-24 08:03 编辑:西极电力网

  【研究报告内容摘要】

  通威股份(600438)公布2020-2023年电池片扩产计划。根据通威股份的公告,到2023年,公司累计太阳能电池片产能目标达到80-100GW,计划新增30GW高效电池产能及配套,总投资金额200亿元。技术目标是:(1)在P-PERC的基础上,同时布局PERC+、Topcon、HJT等新型产品技术;(2)产品兼容210及以下所有系列;(3)产品转换效率目标PERC达到23%以上,PERC+做到24%-24.5%,HJT做到24.5-25%以上。

  光伏设备趋势之一:大尺寸化。根据腾讯网资料显示,通威股份、广东爱旭等新增产能电池片都会使用兼容210mm规格的设备和生产线。硅片大尺寸化有助于降低非硅成本。对于设备公司而言,210mm规格意味着更大的孔径,设备端变化较大,从工艺角度而言,核心工艺制程设备都有希望迎来升级。国内设备有望充分受益大硅片带来的设备增长和工艺变革。

  光伏设备趋势之二:PERC+工艺仍然潜力可挖。此次通威扩产计划中明确指出了未来产品技术路线包括PERC+及TOPcon等。通威本次新建项目预留后续技改空间,强化Perc产品的性价比。此次通威大规模扩产,对市场预期形成显著修正,PERC以其强大的生命力继续存在,未来仍然有效率潜力可挖掘。

  光伏设备趋势之三:HJT新技术已提上日程。根据通威的公告,在HJT方面,公司具有多年的科研积累和人才储备,目前已有三条中试线,正在推动产业化。HJT工艺所需的核心设备包括:(1)湿法设备;(2)非晶硅沉积所需的PECVD设备;(3)TCO制膜设备的PVD(RPD)设备;(4)金属化设备。目前国内设备企业已经开始导入研发,并且积极和电池厂对接,正在进行设备的研发出样阶段。

  通威本次扩产对设备行业而言意义重大。此次下游扩产计划,对设备企业具有重大意义:(1)未来一段时间内下游的投资扩产方向是多元化的,押注单一技术路径可能无法满足需求;(2)降本增效的路径没有变化,设备企业仍然是重要环节;(3)新技术变革已近在眼前,高效电池技术不断迭代,2020年下游扩产仍然充满机会。

  投资建议:当前光伏行业正在经历技术迭代的变革时期,对设备企业而言,机遇和挑战并存。我们建议积极关注具有核心工艺技术制程的设备企业,重点推荐捷佳伟创(300724)、迈为股份(300751),同时积极关注硅片设备晶盛机电(300316)和组件设备企业金辰股份(603396)。

  风险提示:行业竞争导致毛利率下降;下游对TOPCon/HJT投资低于预期;大硅片设备订单不及预期;企业HJT产品进度和品质不及预期。

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